Halka açık anonim ortaklıkların taraf olduğu birleşme işlemleri, sermaye piyasası mevzuatı kapsamında önemli nitelikteki işlemdir ve bu işlemlerde 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu 24 hükmü kapsamında azınlık ile çoğunluk menfaatlerinin dengelenmesi gerekliliği çerçevesinde azınlık konumundaki pay sahiplerinin korunmasını amaçlayan ayrılma hakkı doğmaktadır. 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu 141 hükmünde taraflara birleşme sözleşmesinde seçimlik veya zorunlu ayrılma akçesi düzenleme olanağı tanınmış olup bu olanak da azınlık ile çoğunluk menfaatlerinin dengelenmesi amacına yönelmiştir. Halka açık anonim ortaklıkların devrolunan ortaklık olduğu birleşme işlemlerinde, ayrılma hakkı sermaye piyasası mevzuatı gereğince doğarken ayrılma akçesi de birleşme sözleşmesinde düzenlenebilmektedir Sermaye piyasası mevzuatında düzenlenen ayrılma hakkı ile Türk Ticaret Kanunu'nda taraflarca birleşme sözleşmesinde yer verilebileceği belirlenen ayrılma akçesi azınlık ile çoğunluk menfaatlerinin dengelenmesi ortak amacına yönelmekle birlikte iki kurumun uygulama koşulları farklılık göstermektedir. İki kurumun halka açık anonim ortaklıklar açısından iki kez uygulanması ise amaca ulaşılmasını güçleştirmektedir. Bu çalışmada ayrılma hakkı ile ayrılma akçesi kurumlarının birbirini ikame edip edemeyeceği temel sorunu incelenecektir. İnceleme kapsamında iki kurumun amaçları ve uygulama koşulları karşılaştırılarak halka açık anonim ortaklıkların devrolunan ortaklık olduğu birleşme işlemleri açısından gündeme gelebilecek olan, ayrılmaya ilişkin sürecin ayrılma hakkı ve ayrılma akçesi çerçevesinde iki kez takip edilmesine ilişkin soruna çözüm bulunmaya çalışılacaktır.